半夜灯下的账本：透视昆工科技（831152）与行业变局

想象一个半夜还亮着灯的车间：机器低鸣，账本在翻页。昆工科技（831152）正处在这样的节点——净资产调整不是会计游戏，而是把未来装进现在的容器。公司最近的净资产调整（来源：公司年报、Wind资讯）更多反映资产重估与减值节奏，这对权益资本、融资能力和并购窗口都产生连锁影响。管理层若把长期发展目标设为“稳健增长+技术投入”，就需要平衡短期利润与长期研发资本开支；这也关系到股息政策：高股息能取悦短线投资者，但会限制再投资能力。市场开放带来双刃剑效应——外资与进口替代拓宽客户与技术来源，同时加剧价格战，行业集中度在提高（行业报告显示，前三名市场份额合计约40%-60%，来源：中金、Wind）。关于存货管理，昆工若能借鉴精益供应链与数字化盘点，既能缩短现金转换周期，也能在通胀到来时